7月以来泡泡玛特股价断崖式下跌 对比发行价38.5港元近乎腰斩

7月以来，泡泡玛特股价断崖式下跌，7月20日盘中一度下探至每股22.05港元，再创历史新低，对比发行价38.5港元近乎腰斩，308亿港元市值较上市以来最高1500亿港元市值更跌去近4/5。#泡泡玛特股价创历史新低#话题登上微博热搜，截至记者时发稿止阅读量达1.2亿，有网友直呼“盲盒早就过气了”。

耗资1.9亿港元回购股票

泡泡玛特作为内地盲盒潮玩文化开拓者和行业领先企业，于2010年11月成立，2020年12月在港交所上市。2019年，其全年营收为16.83亿元、净利润4.51亿元，增长分别达到惊人的227.19%、353.29%，随后两年，其增速虽略有放缓但仍可观，分别实现营收为25.13亿元、44.91亿元，同比增长49.31%、78.66%;归母净利润分别为5.24亿元、8.54亿元，同比增长16.05%、63.20%。

而泡泡玛特此轮股价大跌，缘于其7月15日发布的中报业绩预警，上半年预期收入增速下滑至30%，净利润同比负增长接近35%，为首次负增长，对此，泡泡玛特国际集团有限公司执行董事、董事会主席及行政总裁王宁将利润下滑归因于集团前期业务扩张导致费用同比增长。他表示，随着疫情得到控制，其费用占收入比例将在未来下降。此外，泡泡玛特还宣布耗资1.9亿港元回购867.96万股，是其上市以来超十次回购中金额最高的一笔。

入局者众多但热度渐退

有业内人士认为，泡泡玛特股价下跌，一部分原因是前期估值过高，另一个原因是资本市场不看好其成长性。高盛发布研究报告，将泡泡玛特2022年至2024年净利润预测下调24%至37%，公司表现不佳是由于激烈竞争和扩张投资导致毛利率的不确定性，利润率状况波动超过预期。

2020年至今，内地潮玩新增企业多达572家，融资事件11起，总披露金额超11.5亿元，其中名创优品推出的TOPTOY短短一年内开店近百家。

虽然入局者越来越多，但盲盒热度似乎已经渐退。在微博热搜话题#泡泡玛特股价创历史新低#的评论区下，不少网友表示这一类盲盒产品创新能力已经达到瓶颈，“新推出的几个产品都没什么新意”，甚至有网友认为“盲盒早就过气了”，“只靠炒作，没有核心竞争力的新生事物，最终只能昙花一现”。

监管大捧落下炒价大跌

更令行业担忧的是，监管大棒已应声落下。2022年初，泡泡玛特和肯德基联名推出6个普通款和1个隐藏款盲盒，引发消费者抢购，但随后陷入浪费粮食舆论质疑中，被中消协点名，泡泡玛特也在被点名后全部暂停定制盲盒业务。1月14日，上海市市场监督管理局发布相关合规指引，提出单个盲盒售价一般不超200元、禁止向8周岁以下未成年人销售盲盒等建议。

监管部门还就盲盒经营者建立保底机制，通过设定抽取金额上限和次数上限，避免二手市场过度炒作，并在不能开展饥饿营销或诱导炒作等方面作出明确规定。

业内人士认为，泡泡玛特最近股价瀑布式暴跌，传递的信号正是潮玩热潮退去，未来整个市场趋于理性发展。(记者陆妍思实习生杨子冉)

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