豆粕保持强势运行姿态 油脂市场强势调整

核心观点

今日豆类油脂期价整体偏强，豆一期价站上60日均线，豆二期价依托5日均线支撑保持强势，盘中再创新高。两粕期价依托5日均线保持强势，

菜粕期价盘中震荡偏强，近月继续强于远月。油脂强势调整，豆油盘中跌幅1%以内，近月减仓1.9万手，暂获30日均线支撑;棕榈油盘中冲高后，最终承压于30日均线，伴随减仓1万手;

【资料图】

豆类市场来看，地缘局势升温再度引发市场担忧情绪，美豆油、美

目前仍是农作物对天气变化的敏感时段，天气变化将继续扰动市场短期波动。同时，南北美出口节奏也是市场关注的焦点，美国大豆出口销售节奏周比加快对美豆价格构成支撑。关注近期投机基金持仓变化对美豆期价带来的短期波动影响。

8月份进口大豆到港量将出现阶段性下降，由于市场预期巴西大豆装运延迟，进口大豆的实际到港量可能不及预期，进口大豆供应收缩预期渐强，支撑进口豆价格。

国内随着气温的攀升，部分地区油厂有停产检修计划，油厂开工率高位回落，油厂豆粕库存水平同比偏低对豆粕价格构成支撑。短期豆粕期价走势受到美豆强势、国内供应收紧、库存偏低等多重因素支撑，保持强势运行姿态，多头趋势持续。

油脂市场，马来西亚棕榈油局将在8月10日发布7月份的供需数据。分析师们预计7月底的棕榈油库存为179万吨，环比提高4.2%，创下五个月来的高点，报告前市场预期略偏空。在印尼上调生物柴油掺混比例以后，市场也在关注来自于其他国家对生物柴油政策可能做出的调整。

同时，未来市场继续关注主要需求国中国和印度对棕榈油的采购节奏，这也将有助于消化两大棕榈油主产国的库存压力。此外，黑海局势升温也给油脂市场增添变数，增加棕榈油风险溢价。

随着国内进口棕榈油的数量迎来激增，后期棕榈油的到港节奏将是市场持续关注的焦点。国内棕榈油库存出现低位拐点，未来或将呈现季节性的累积趋势。短期棕榈油期价跟随国际市场强势调整，调整空间受限，整体为持震荡偏强观点。

1.产业动态

1)印度农业部的数据显示，迄今印度大豆、玉米、水稻等夏播作物的播种进度继续高于去年同期，因季风降雨高于历史均值。印度农业部数据显示，截至8月4日，包括大豆在内的油籽种植面积为1790万公顷，比上年同期提高2.2%，而一周前是同比提高2.3%;玉米种植面积760万公顷，高于去年同期的750万公顷，上周是几近持平;

2)欧盟数据显示，截至7月30日，2023/24年度(始于7月1日)欧盟27国的大豆进口量约为952,274吨，比去年同期降低25%。

2.现货价格表

3.相关图表

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